7资源开发业务逐步落地电站滚动开发业务有望为公司带来显著的业绩增量

事件:公司发布2021年年报和2022年一季度报告2022Q1受疫情，安装发布节奏等因素干扰，出货量和利润不及预期2021年公司实现营业收入81.66亿元，其中风塔62.64万吨，叶片2675片，模具61套，发电量20.91亿千瓦时，净利润132022Q1一方面，在行业加速规模化的背景下，部分业主更倾向于调整现有订单购买大兆瓦机型，导致安装节奏延后另一方面，公司太仓，鄄城，濮阳工厂生产物流均受到疫情影响，生产发货不及预期，导致公司一季度业绩受到一定影响2022Q1公司实现营业收入7.28亿元，净利润0.33亿元在风电机组成本降低加快的背景下，风电场开发的经济性得到显著提升，装机需求快速增长，因此公司风电机组零部件出货量有望快速增长受益于机组大型化，平台化的优势，主机制造成本快速下降据金风科技统计，2022年3月全市场风机招标均价为1876元/kw，较2021年3月下跌近35%投标价格下降带动风电开发安装热情上升2022年第一季度，国内风机公开招标市场新增24.7GW，同比增长74%其中陆上新增招标19.3GW，海上新增招标5.4GW，延续了2021年以来风电招标的高景气度考虑到风电场的发展周期约为一年，预计2022年风电装机容量将快速增长目前公司手中有80万吨陆上塔架交付后，包头，商都，通辽工厂全年生产排期满，受益于行业需求增长全年公司塔筒，叶片等风电组件出货量有望大幅增长资源开发业务逐步落地，电站滚动开发业务有望为公司带来显著的业绩增量2021年，公司重点推进风电资源开发和项目审批，实现了风电场滚动开发业务的拓展目前，公司正在建设并获得总计1.1GW的电站指标，即内蒙古乌兰察布500MW项目和湖北600MW项目，其中乌兰察布电站项目预计年内满负荷并网对于电站业务，公司将实行轻资产+高速滚动的发展模式目前风电开发成本大幅降低，滚动开发有望带来显著的业绩提升预测:预计2022—2024年归母净利润13.60/20.25/22.80亿元，对应PE估值13.3/8.9/7.9倍，维持买入评级风险:行业需求不及预期，钢价不及预期

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