财通证券策略团队发布报告对光大证券走出三板现象进行了研究

最近在卖方分析师中出现了一轮记忆杀戮端午节前后，多家券商的策略长将现在的科创板比作2012年的创业板日前，光大证券的连续涨停，引发了券商首席策略分析师对过去市场的回忆

6月8日至6月10日三个交易日，光大证券连续拉出三个涨停，第四个交易日上涨4.97%，第五个交易日即6月14日再次涨停在部分机构看来，光大证券2014年以来的短期大涨，对券商板块或整个市场都有一定的意义

最近几天，财通证券策略团队发布报告研究了这一现象据财通证券策略团队研究，2014年至2020年，光大证券分别在2014年11月，2015年11月，2020年6月走出了类似的短期连续涨停这三个短期变化背后有一些规律性的东西可以总结，比如都与降息或实质性落地的预期有关，上证综指在接下来的一个月内实现了正收益

但也有业内人士认为，历史不会简单重演此外，光大证券的AH股市盈率也处于历史高位截至6月13日收盘，光大证券AH股价格比为3.17，而2020年6月第一轮三连板后，光大证券AH股价格比为2.75

三连板吸引机构关注

如此强劲的表现让人想起两年前的6月当时，光大证券作为券商板块的龙头，率先通过三连板摆脱了底部此后走出了一轮轰轰烈烈的翻倍行情，不仅带动了券商板块，也撬动了整个a股市场如今，时隔两年，类似的一幕似乎正在重演

日前，财通证券策略团队发布报告，对光大证券再次走出三板现象进行了研究。

据金融证券策略团队研究，2014年至2020年，光大证券分别在2014年11月，2015年11月，2020年6月出现过类似的短期连续涨停在这三个短期变化的背后，有一些规律性的东西可以总结:都与降息预期或实质性落地有关2014年，2020年降息预期大幅下降，导致上证综指，大金融出现明显的指数级价格，2015年11月，8.11汇改后，加上9月的一系列措施，降息预期发酵，但并未实现市场以震荡为主，上证指数和大金融取得正个位数收益上证指数将在下个月内实现正收益第一次是在2014年11月底，央行宣布贷款降息后，光大证券五天内三次涨停之后27个交易日上证综指上涨28.3%第二次是2015年11月，在降息预期下，光大证券连续三天涨停带动大盘上涨虽然随后的降息没有落地，但上证综指仍然在33个交易日内取得了正收益第三次2020年6月，央行下调逆回购利率后，市场预期降息光大证券三天上涨32%，上证综指随后10个交易日上涨16.2%

对于光大证券历史上连续涨停背后的降息预期，财通证券策略团队认为，近期光大证券的三连板可能也有一定的意义在企业短期贷款，票据和地方债的支持下，5月社融数据有所回升但从结构上看，居民和企业中长期贷款数据仍未见实质性改善在6月和7月，我们预计RRR削减和降息等货币宽松政策将进一步推进

历史不会简单地重演。

最接近当下，也是投资者印象最深刻的光大证券的上述几轮异常行情，可能仍然是2020年6—7月的暴涨行情，持续时间只有一个月虽然最近光大证券发起攻击的时间已经接近两年前，但历史可能不会这么简单地重演

从龙虎榜的数据来看，两年前，除了营业部的游资，还有北上资金参与了光大证券的炒作比如2020年6月23日，光大证券涨停龙虎榜，沪股通专用席位以3.13亿元的买入金额位列前五席位之首此外，当年7月2日和9日，沪股通专用席位和机构专用席位之间出现了同框现象最近光大证券龙虎榜只出现了营业部的席位

值得一提的是，虽然近期光大证券a股连续上涨，吸引了众多投资者的目光，但光大证券h股表现相对较弱，最近4个交易日累计涨幅仅为14.14%与此同时，光大证券的AH股市盈率处于历史高位截至6月13日收盘，光大证券AH股价格比为3.17，为年内最高水平可是，2020年6月光大证券首轮三连板后，光大证券AH股的市盈率仅为2.75

此外，当前a股市场的宏观环境与两年前不同两年前，新冠肺炎疫情爆发之初，市场一度享有内外兼修的宏观环境今年以来，伴随着美联储进入加息周期，外部流动性收紧，对全球权益类资产造成不同程度的影响

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