山西证券维持晨光文具买入评级：传统业务稳健增长科力普影响力提升维持对M&G文具的买入评级

山西证券10月29日发布研究报告称，维持对M&G文具的买入评级评级理由主要包括:1)公司发布2021年第三季度报告，2)报告期内，公司传统核心业务增长23%，零售门店和办公直销业务合并，3)合计增长73%2021年第三季度，公司营收和归母净利润分别增长18.24%和0.57%4)显著超过2019年同期业绩，5)科力普业务销售收入占比提升，导致毛利率，净利润率下降，6)科力普主要客户和订单储备充足，仓储配送物流实现降本增效，办公室直销，7)市场品牌影响力进一步提升，8)大型零售店稳步发展，高品质文化创意产品持续推广，9)聚焦和深化渠道，推动渠道转型，提升线上发展质量风险:宏观经济下行风险，受新冠肺炎疫情影响，复课受阻，产品同质化风险，美术和文化创作的推进没有达到预期，原材料价格上涨，市场竞争加剧，政策变更等风险

对AI : M&G文具的评论近几个月受到5家券商研究报告的关注，4次买入，1次增持平均目标价110元，较最新价格63.5元上涨46.5元，目标均价上涨73.23%

万联证券10月29日发布研究报告称，M&G文具被给予增持评级。评级理由主要包括：1)Q3营收快速增长，利润短期波动；2)毛利率下降主要是由于Klipp占比上升；3)传统核心业务表现出一定的韧性，新业务发展迅速。提示风险：双减政策将影响风险，再次爆发风险，大型零售门店业务发展达不到预期水平风险，竞争加剧风险。

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